Юридические консультации по немецкому законодательству о хедж-фондах 

С юридической точки зрения хедж-фонд является подтипом общего открытого немецкого специального альтернативного инвестиционного фонда (AIF), который может использовать значительный левередж и/или осуществлять короткие продажи в соответствии со своей инвестиционной политикой; при этом хедж-фонд не связан правовыми ограничениями Немецкого инвестиционного кодекса (KAGB), который также реализует Директиву об управляющих альтернативными инвестиционными фондами (AIFMD). Однако разрешение на осуществление коротких продаж открывает сферу применения Положения о коротких продажах (SSR), которое требует раскрытия значительных чистых коротких позиций по акциям и суверенному долгу и запрещает непокрытые короткие продажи.

В принципе, управляющий хедж-фондом свободен в выборе своей инвестиционной стратегии и излагает ее в своей инвестиционной политике. Типичные инвестиционные стратегии включают в себя длинные/короткие акции, длинные/короткие кредиты, длинные акции с уклоном, управляемые фьючерсы/CTA, макроэкономику, арбитраж с фиксированным доходом и проблемные ситуации/реструктуризацию. Помимо ликвидных финансовых инструментов, хедж-фонд, как правило, может инвестировать в любые мыслимые активы, включая недвижимость и акции компаний, не торгующихся на фондовой бирже, при соблюдении принципа диверсификации рисков. Он также может предоставлять займы инвестиционным компаниям и держать активы на ответственном хранении у прайм-брокера.

В принципе, управляющему хедж-фондом требуется лицензия немецкого надзорного органа BaFin на управление компанией по управлению АИФ (KVG). Однако, в зависимости от структуры, может быть достаточно и простой регистрации. В любом случае в хедж-фонд могут инвестировать только профессиональные и полупрофессиональные инвесторы. Частные инвесторы могут также косвенно инвестировать в хедж-фонд, по крайней мере, пропорционально, через фонд хедж-фондов, структурированный как публичный фонд.