Юридическая консультация по краудфандингу в Германии
Legal Excellence
Согласно действующему законодательству, эмитенты имеют различные возможности для размещения своего инвестиционного предложения в форме краудфандинга без проспекта эмиссии, но при условии соблюдения определенных пороговых значений инвестиций. Одна из возможных форм структурирования регулируется Европейским положением о поставщиках услуг краудфандинга (ECSPR), которое позволяет осуществлять трансграничное распространение (европейский паспорт) при объеме эмиссии до 5 млн евро в регионе ЕЭЗ. Однако оператор немецкой платформы должен получить лицензию BaFin и выполнить определенные требования. К возможным инструментам немецкого краудфандинга относятся кредиты и переводные ценные бумаги, при этом необходимо проводить различие с коллективными инвестиционными предприятиями. Необходимо предоставить инвестиционный информационный лист (AIB; KIIS - «ключевой инвестиционный информационный лист»).
Другая возможность выпуска инструмента финансирования роя существует в соответствии с немецким Законом об инвестировании в активы (VermAnlG), поскольку к нему не применяются положения ECSPR. С одной стороны, европейское распространение на гармонизированной правовой основе невозможно. С другой стороны, для работы платформы не требуется лицензия BaFin - достаточно простой лицензии в соответствии с § 34f Закона о регулировании торговли Германии (GewO), - а возможный объем эмиссии составляет до 6 млн евро. В частности, квалифицированный субординированный кредит, созданный в Германии, может рассматриваться как инструмент роевого финансирования. В соответствии с требованиями ECSPR необходимо опубликовать инвестиционный информационный лист (IIS) и соблюсти определенные инвестиционные пороги.
Наконец, можно также рассмотреть возможность выпуска переводных ценных бумаг без проспекта эмиссии в соответствии с Европейским положением о проспектах эмиссии (PR) или Законом Германии о проспектах эмиссии ценных бумаг (WpPG). Однако на момент редактирования данного сайта законодательная база будет изменена Законом о листинге ЕС, вступающим в силу в июне 2026 года, и еще не завершена.
Немецкая юридическая фирма Kronsteyn - ваш партнер по юридическому структурированию инвестиционных решений, таких как краудфандинг, и их размещению на немецком и европейском рынке.
Юридические услуги
Юридическая фирма Kronsteyn консультирует вас по вопросам организации вашей индивидуальной инвестиционной концепции. Спектр услуг включает в себя
-
Разработка концепции инструментов краудфандинга с точки зрения гражданского, надзорного и налогового права
-
помощь в процедурах авторизации в соответствии с Европейским положением о поставщиках услуг краудфандинга (ECSPR), Законом о торговле ценными бумагами (WpIG) или Законом о регулировании торговли (GewO).
-
Разработка концепции и дизайна дистрибьюторских структур и предоставление дистрибьюторских соглашений
-
Подготовка и анализ инвестиционных информационных листов (IIS) и ключевых информационных документов (KID)
-
Принятие на себя функций контролера за использованием средств в соответствии с Законом об инвестициях Германии (VermAnlG)
-
Проверка маркетинговых документов и других рекламных объявлений
-
Защита от исков инвесторов
